金利について自分用まとめ

金利とひと口に言っても、①政策金利・②長期金利・③実質金利がある

アメリカの中央銀行＝Federal Reserve（Fed）
全国の主要都市にあるFederal Reserve Bank（FRB）を統括している

ここで確認できる

Fedが決める金利
米国の民間銀行は、Fedに一定の準備金を預ける必要がある
短期金融市場で、準備金を調達するときの金利が、政策金利
年に8回、7週間ごとに開催されるFOMCで決まる。

1980年前後には15％くらいまで上がった。そこから昇降を繰り返しながら徐々に下がり、2010〜2015にはほぼゼロに。2019年には2.5％くらいまで上がるも、コロナ以降はずっと0.1より小さい数を推移。

米国の金融市場の中心的な金利

住宅ローン・ローン・貯蓄などの長期金利に間接的に影響を与える

ここで確認できる。
一般的には、10年満期国債の市場での流通利回りを指す

対極的には、1980年の15％をピークに徐々に下がってきており、コロナで1％以下になったが、2021年からは1％台に戻り、2022年1月時点では1.63%になっている。

どのように決まるか

一般的には、債券の相場によって決まる。しかし、コロナ後に0.6~0.7%を推移した事実は、Fedによるイールドカーブコントロールを示唆している

このことから、よりコントロールが難しく市場参加者の気持ちを反映しやすい20年満期国債、30年満期国債が新たな指標として重要になってくる可能性がある

長期金利を観察することで何がわかるか

ここで確認できる
物価連動国債（Treasury Inflation Protected Securities、TIPS)の市場利回りのこと

市場が決める

物価連動国債とは、物価の変動（インフレ、デフレ）に応じて元本が増えたり減ったりする国債＝実質的な価値が変動しない国債

2000年台は2％を推移、2011年くらいからは0％の周りを動き、2022年1月は-1%くらい

10年国債と10年物価連動国債から導出される予想インフレの測定値を表す
この値は市場参加者の今後10年間の平均インフレ率の予想を意味する

メメント森の熊